镍作为不锈钢相关产品中***密切相关的品种之一，近年来密切相关性有所下降。随着生产工艺的进一步改进，镍和不锈钢作为“怨人”重建旧好的概率越来越低，但镍仍然是不锈钢中不可或缺的重要元素之一。两者之间的关系只会继续减弱，但不会真正分离。
说到不锈钢相关产品，镍无疑是***紧密的相关产品。这种紧密关系一方面体现在不锈钢成本中，镍成本占常年的40%-50%，另一方面体现在两者价格走势的高度相似性上。近年来，市场从业者经常嘲笑他们之间的“分手”。然而，作为上下游产业链中***紧密的合作伙伴，他们在市场供求关系中起着重要的驱动作用，他们之间的关系更像是断裂的联系。
镍是不锈钢的重要合金元素之一。镍作为奥氏体化的有效元素，具有一定的耐腐蚀性，对一些还原酸有很好的耐腐蚀性。镍的添加不仅可以提高钢的强度、韧性、耐热性、耐腐蚀性、耐酸性和导磁性，还可以增加钢的淬透性和硬度。可以说，不锈钢的耐腐蚀性与镍含量有很大关系，所以镍对不锈钢市场的影响***为明显。
市场上流通量***大，不锈钢期货交割目标304中至少含有8镍，但8%的镍原料煽动了一半左右的不锈钢成本。从原材料成本比例的变化来看，近两年镍成本比例逐年下降。一方面是由于印尼建厂后国内企业资源回流增加，供需压力对镍市场造成压力，降低了企业生产过程中的镍成本。另一方面，在利润低迷的情况下，各生产企业更倾向于购买经济性更高的镍铁资源，这不仅增加了镍板的替代，也有效降低了镍成本。这两个原因都是一样的。
近年来，随着生产工艺的不断改进，镍成本下降是不争的事实，但也应该看到，304生产标准中镍元素含量在各国国家标准要求中只有微量调整，没有明显变化，因此其比例持续下降的空间将明显缩小。从这个角度来看，虽然镍对不锈钢成本端的影响有所下降，但不锈钢作为镍***重要的初级下游需求行业，占需求的68%左右。因此，虽然两者之间的亲密关系有减弱的迹象，但它们仍然是彼此难以割舍的纽带。
正是因为这种牵绊，两者的价格趋势非常相似。从下图可以看出，不锈钢和主要镍原料中镍板、镍铁和废不锈钢的趋势在多年来的重要变化节点中基本一致。作为上下游产业链品种，其相关性毋庸置疑，但各品种与不锈钢的价格趋势拟合度存在差异。
通过线性回归验证拟合度，发现自2011年以来，不锈钢和废不锈钢的拟合度***高为0.91，可以说两者的趋势高度相关，主要是因为废不锈钢作为镍和不锈钢产业链的一部分，不仅是不锈钢的上游原材料，也是不锈钢的生产和生产，也是镍的重要替代品，其趋势与不锈钢密切相关；不锈钢和镍铁的拟合度为0.78，两者的趋势相关性也很高。随着近年来镍铁的广泛应用，镍铁和不锈钢的关联度明显上升；不锈钢和电解镍铁的关联度为0
预计随着生产工艺的进一步改进，“怨人”镍和不锈钢重建旧好的概率越来越低，但镍仍然是不锈钢中不可或缺的重要元素之一，两者之间的关系只会继续减弱，但不会真正分离。